市場(chǎng)翹首以盼的《國企改革三年行動(dòng)方案（2020-2022年）》（下稱(chēng)《方案》）終于“官宣”了。

    上半年的最后一天，中央全面深化改革委員會(huì )第十四次會(huì )議審議通過(guò)了《方案》。專(zhuān)家表示，對于國有企業(yè)改革而言，不管是以結構調整為目標的兼并重組，或是以布局優(yōu)化、激發(fā)企業(yè)內生動(dòng)力為目標的混合所有制改革等，都需要資本市場(chǎng)這一重要資源配置平臺。

    “撐腰”經(jīng)濟關(guān)鍵領(lǐng)域發(fā)展

    此次會(huì )議明確，今后3年是國企改革關(guān)鍵階段，要堅持和加強黨對國有企業(yè)的全面領(lǐng)導，堅持和完善基本經(jīng)濟制度，堅持社會(huì )主義市場(chǎng)經(jīng)濟改革方向，抓重點(diǎn)、補短板、強弱項，推進(jìn)國有經(jīng)濟布局優(yōu)化和結構調整，增強國有經(jīng)濟競爭力、創(chuàng )新力、控制力、影響力、抗風(fēng)險能力。

    上海天強咨詢(xún)管理公司總經(jīng)理祝波善表示，這幾年我國經(jīng)濟環(huán)境發(fā)生巨大變化，對國企改革提出了更高的要求：既要有效推進(jìn)各項改革，同時(shí)還要呼應轉型、創(chuàng )新、升級等方面的要求。此次會(huì )議提出的“抓重點(diǎn)、補短板、強弱項，推進(jìn)國有經(jīng)濟布局優(yōu)化和結構調整”可以看作是接下來(lái)國企改革的重要思路與關(guān)鍵內容，既針對當前國企發(fā)展的訴求，也呼應國企獨特作用的有效發(fā)揮。

    作為中國經(jīng)濟的主力軍、中流砥柱，國有企業(yè)在GDP及穩就業(yè)、穩投資等方面的貢獻率不言而喻。

    中國企業(yè)聯(lián)合會(huì )研究部研究員劉興國表示，此次《方案》的出臺，無(wú)疑將為經(jīng)濟發(fā)展產(chǎn)生重要且積極的影響。一方面，通過(guò)加快國有企業(yè)改革，可以有效優(yōu)化國有資本布局、提高國有資本配置效率，可以深度激發(fā)國有企業(yè)內生發(fā)展活力、提高人員產(chǎn)出效率，可以完善國有企業(yè)治理與管理、提高國有企業(yè)管理效率。而國有企業(yè)資本配置效率、人員產(chǎn)出效率以及管理效率的提升，顯然又將直接促進(jìn)國有企業(yè)收入、利潤等指標的改善；另一方面，推進(jìn)國有企業(yè)改革尤其是混合所有制改革，無(wú)疑也將為民營(yíng)企業(yè)的發(fā)展提供更多機會(huì )與空間。

    值得關(guān)注的是，雖然今年上半年的中國經(jīng)濟受疫情“黑天鵝”突襲，不可避免地的“慢”了一些，但從此次我國應對疫情的過(guò)程來(lái)看，國有企業(yè)在應急保供、醫療支援、復工復產(chǎn)、穩定產(chǎn)業(yè)鏈、供應鏈等方面，都發(fā)揮了至關(guān)重要的作用。

    陽(yáng)光時(shí)代律師事務(wù)所國企混改中心負責人朱昌明表示，此次會(huì )議再次明確“推進(jìn)國有經(jīng)濟布局優(yōu)化和結構調整”，或意味著(zhù)未來(lái)圍繞構建現代化經(jīng)濟體系，國有資本將進(jìn)一步調結構、優(yōu)布局，預計未來(lái)國有企業(yè)有望加大在云計算、大數據、人工智能、物聯(lián)網(wǎng)、移動(dòng)應用、集成電路、區塊鏈等領(lǐng)域的布局力度，以此不斷增強國有經(jīng)濟的競爭力、創(chuàng )新力、控制力、影響力和抗風(fēng)險能力。

    資本市場(chǎng)或擔“主角”

    劉興國稱(chēng)，雖然《方案》全文暫未公布，但從其涉及到的國資國企改革的所有主要領(lǐng)域來(lái)說(shuō)，自然也就包括國有資產(chǎn)證券化、并購重組、混合所有制改革、激勵制度改革等。而這些領(lǐng)域的改革，又或多或少都與資本市場(chǎng)有著(zhù)密切聯(lián)系，尤其是國有資產(chǎn)的證券化與并購重組，更是多年來(lái)資本市場(chǎng)的熱點(diǎn)題材。

    僅從今年情況來(lái)看，據同花順iFinD數據梳理發(fā)現，以首次公告日為準，截至6月30日，剔除交易失敗案例，A股市場(chǎng)共發(fā)起951例并購重組計劃。按企業(yè)類(lèi)型來(lái)看，包括央企國資控股、省屬?lài)Y控股、地市國資控股及其他國有這四類(lèi)在內的上市國企共計282例（具體涉及232家上市國企），其中，58例項目進(jìn)度為“已完成”，224例項目進(jìn)度為“正在進(jìn)行中”。

    而從非公資本、戰略投資者等的引入情況來(lái)看，同花順iFinD數據顯示，剔除交易失敗案，今年以來(lái)截至6月30日，以首次公告日計算，A股共發(fā)生376起股權轉讓案，涉及上市國企約164起。其中，67起“已完成”，97起“正在進(jìn)行中”。

    朱昌明稱(chēng)，從目前國企改革的推進(jìn)情況來(lái)看，隨著(zhù)《方案》的落地與實(shí)施，預計資本市場(chǎng)將風(fēng)起云涌、好戲連臺。其一是國有企業(yè)有望更加積極利用資本市場(chǎng)解決混資本、引戰投和員工持股等定價(jià)問(wèn)題；二是資產(chǎn)證券化將進(jìn)一步加速，注冊制改革也將為國企混改提供廣闊的資本市場(chǎng)空間；三是資產(chǎn)重組也有望提速，助力上市國企的融資能力和發(fā)展活力得以有效提升。

    雖然自本輪國企改革實(shí)施以來(lái)，無(wú)論是國有資本布局優(yōu)化，還是國有企業(yè)活力提升與效率效益改善等方面，都有積極進(jìn)展，但也有一些方面亟待改革。

    “在不少重點(diǎn)領(lǐng)域與關(guān)鍵環(huán)節尚沒(méi)有取得實(shí)質(zhì)性的重大突破”，在劉興國看來(lái)，《方案》預計將會(huì )提出大力度改革舉措，以盡快取得決定性的改革突破。例如，在中央企業(yè)一級集團層面啟動(dòng)混合所有制改革，在負面清單范圍以外全面啟動(dòng)混合所有制改革等。